企業採用比特幣的最大優勢？Microstrategy賣幣的背後原因
比特幣自2021年11月的最高價68,789美元後，進入熊市，一路下跌至約16,000美元。熊市裡，上市企業採用比特幣？
採用跟投資完全是兩回事，這裡我們談的是「企業採用」，也就是長期大量持有比特幣，併納入企業策略一環的行為。
熊市收手？上市企業繼續採用BTC
那斯達克上市公司MicroStrategy在西元2020年8、9月間共計投資38,250枚比特幣（當時現值約為4.2億美元）做為公司儲備資產，標誌了上市公司正式採用比特幣的里程碑，並有大量上市企業跟進，企業採用比特幣成為顯學。
事隔二年，現況是，多數公司未見大幅變動
據 Bitcoin Treasuries 數據顯示，世界前十大上市公司的比特幣持倉部位約 為18.8 萬顆比特幣。多數公司自 2022 熊市至今未見大幅度持倉量變動，
唯有 Tesla 於2022年 6 月，自 38,880 顆BTC減倉至 9,720 顆，不過仍名列排行榜前三名。
而有一家是例外，Microstrategy在過去一年熊市裡持續加倉，合計增持了近8,000枚比特幣：
企業採用比特幣的優勢與劣勢
1. 優勢：長期抗通膨的工具
由於 MicroStrategy 公司預計比特幣價格會隨著時間的推移而升值，因此相信從長遠來看，比特幣將成為一種有效的通膨對沖工具。
微策略共同創辦人Michael Saylor說：
滿手現金的科技業，每天都在面對現金的通膨減損。
我沒有辦法透露與馬斯克的談話內容，我只能說，特斯拉與蘋果、Google都面臨相同的問題，他們持有一大筆現金，而這筆資產正在以每年15–20%的速度削減股東的資產價值。
對於這種科技業者，要尋找到一種標的，兼具保值（甚至中長期有升值空間）、流通性佳、得自由處分的替代選項是什麼？
過去是黃金，而現在有另一個選項：比特幣。
2. 優勢：打造未來產品的策略
美國行動支付公司巨擘Square，由Twitter聯合創始人Jack Dorsey創立，之後並更名為「Block公司」，Block將業務大力擴展到比特幣支付領域，同時也是目第五名比特幣持倉的上市公司。
使用閃電網路交易畢特幣的使用者，數量在2022年度激增，原因之一是Block旗下的Cash APP支援閃電支付，目前使用者數超過 7,000 萬人。
比特幣持倉數量第七名：Coinbase 建立於 2012 年，是美國第一家合法上市的加密貨幣交易所，也是目前三大現貨交易所，由前 Airbnb 工程師 Brian Armstrong 創立。
Coinbase 執行長 CEO Brian Armstrong 表示，隨著時間的推移，該公司希望增加公司利潤用於購買比特幣的比例，並強調對加密行業進行長期投資的承諾。
3. 劣勢：連動比特幣的幣價波動
比特幣至今仍然具有著高波動性，縱然未來潛在回報可觀，但市場漲跌起來，大量持有比特幣的公司，其股價也會隨著幣價連動。
隨然所有科技業這一年度的股價都不好看，不過包括買在比特幣高點的美圖秀秀、Block公司，以及持續買入的MicroStrategy，股價也跟著大幅下跌。
實際上，MicroStrategy 公司首次拋售比特幣也發生在今年：
根據美國證券交易委員會（SEC）於2022年12 月 28 日的文件顯示，隨著「稅損收穫（tax-lossharvesting）」交割最後期限的接近，MicroStrategy 已於 2022 年 12 月 22 日以 1,180 萬美元的價格拋售了約 704 枚比特幣。
但當幣價下跌，企業採用比特幣的最大優勢也出現，這個優勢在於稅務。
4. 虧損的稅務優勢？
當企業持有的比特幣幣價下跌，而公司售出時，可以認列虧損，這些帳面虧損可以成為所謂「稅損收穫（tax-lossharvesting）」。稅損收穫是指，美國企業出售表現不佳的資產以實現損失，並可能抵消收益的一種策略。
知名區塊鏈會計師鄭翔宇表示：
美國國稅局(Internal Revenue Service,IRS)規定一般美國企業資本損失可以前抵(carry back)三年及遞延(carry forward)五年。
Microstrategy為鉅額比特幣之持有者、隨著2022年比特幣價格滑落（第四季報表應認列未實現評價損失、依據美國稅法未實現損失不得列為稅務申報損失）、故Microstrategy年底將部分比特幣先行出售、將未實現評價損失轉列成已實現處分損失(新聞稿列為資本損失capital loss)、用來前抵以前年度資本利得。
也就是，MicroStrategy在比特幣幣價下跌時，透過出售資產獲得稅務優勢，也就是可以透過出售虧損的比特幣，來折抵該年度的公司獲利，達到合法節稅的效果。
社群多數不能理解企業採用比特幣這項策略，並以「投機」、「賭博」稱之，實際上Microstrategy賣幣的背後原因，也顯示企業採用比特幣有多種優劣考量，是一個複雜的策略。
台灣也能嗎？上述優劣勢大體上也適用於台灣，可惜的是目前尚未有任何一家台灣上市企業採用比特幣。
